通胀利好黄金。

因为黄金被认为是一种避险资产，当通货膨胀上升时，货币的购买力会下降，人们会寻求更安全的储存方式，黄金成为了一个被广泛接受的选择。

通胀也可以促进黄金的需求和价格上涨。

而通缩则意味着货币变得更具购买力，很多人会将资产从避险资产转移到能够带来更高收益的投资工具。

此时持有黄金不一定是最优选择。

此外，黄金还可以作为一种投机工具，通货膨胀预期上涨时，投资者可能开始大量购买黄金，从而使价格上涨。

但是，这种情况只在短期内有可能出现，所以对于金融市场的参与者来说，需要更加全面的分析和决策。